dcf估值计算公式（dcf估值）

2023-05-27 12:07:59 来源:互联网

1、计算公式一、FCF是税后经营现金流量的总额，WACC是资本成本。

2、企业的生命周期理论上是无限长，不可能对所有未来年份做出预测，因此将展开式分成两部分，即：价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后的现金流量现值。

3、2、连续价值=净现金流量/加权平均资本成本。

(资料图片)

4、二、DCF应用的步骤如下：在有限的范围内即上述的明确的预测期内（5到10年）预测自由现金流量；2、根据是简化了的模型假设计算预测之后的自由现金流量水平；3、按照加权平均的资本成本（WACC）法折现自由现金流量。

5、扩展资料：实际运用用现金流量法折现评估目标企业价值，兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率，然后计算出这些增加的现金流量的现值，这就是兼并方所能支付的价格。

6、如果实际成交价格高于这个价格，兼并不但没有给兼并企业带来好处，反而引起亏损。

7、现金净流量：NCF=X（1-T）-I，其中，NCF是现金净流量；X是营业净收入（NOI）或税前息前盈余（EBIT）；T是所得税率；I是投资。

8、2、折现率在现金流量折现模型中，折现率是投资风险后，兼并方要求的最低收益率。

9、自有资金的成本可用资本资产定价模式（CAPM）求得，而债务成本则可用债务利息经税务调整后的有效利率得到。

10、最后，该项投资的资本成本就是这2者的加权平均，也就是平均资本成本（WACC），即：WACC=K=Ks（S/V）+Kb（1-T）（B/V）其中：B是企业向外举债；S是企业动用自有资金数量；V是企业的市场总价值；Ks是企业股东对此次投资要求的收益率；Kb是债务的利率；T是兼并后企业的边际税率。

11、参考资料来源：百度百科-现金流量折现法百度百科-DCF。

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