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通讯!后疫情时代奥泰生物的“下坡路”

2023-05-11 16:17:35 来源:投资者网

后疫情时代,曾经依靠新冠疫情提升业绩的公司还有多少成色,从最新披露的一季报就能看出答案。


(相关资料图)

4月29日,体外诊断试剂生产商杭州奥泰生物技术股份有限公司(以下简称“奥泰生物”,688606.SH)发布的一季报显示,该公司今年第一季度(Q1)营收同比下降88.75%,净利润同比下降96.14%,与2022年营收、净利润分别增长80.88%、54.69%形成了极大反差。

二级市场上,奥泰生物上市不到一个月,其股价就跌破了发行价。截至5月9日收盘,奥泰生物收报93.93元/股,仍处于“破发”状态,较历史最高价下跌近60%。业绩、股价双双暴跌,且产品依赖外销的奥泰生物还有多少竞争力?

业绩高速增长戛然而止

据招股书披露,奥泰生物主要从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,主要产品为即时诊断试剂(POCT)。年报显示,奥泰生物2022年POCT的销售收入为33.87亿元,在其主营收入中的占比高达99.96%;同期其他收入之和不到150万元,营收占比仅0.04%。

前瞻产业研究院指出,受新冠疫情影响影响,全球对POCT的需求急剧攀升,直接拉动了奥泰生物等POCT公司的业绩。

财务数据显示,奥泰生物2020年至2022年的主营收入分别为11.36亿元、18.73亿元和33.89亿元,净利润分别为6.79亿元、7.77亿元和11.84亿元,期间年复合增长率超过60%,净利润也保持高速增长。

值得注意的是,奥泰生物的产品主要销往国外。2020年至2022年外销收入在奥泰生物主营业务收入中的占比分别为99.88%、99.01%和79.19%。奥泰生物表示,外销收入目前仍是公司收入的主要来源,公司具备参与国际市场的竞争优势,有助于未来在国内市场的拓展。

不过,随着新冠疫情结束,奥泰生物业绩的高速增长也戛然而止。

据4月28日发布的一季报披露,奥泰生物Q1营收为2.36亿元,较去年Q1的20.99亿元下降88.75%,Q1归母净利润为4100万元,较去年Q1的10.49亿元下降96.14%。

其实,自2022年第一季度以后,奥泰生物的营收、净利润就已在走下坡路了。

奥泰生物净利润持续下滑(单季)

财务数据显示,奥泰生物去年Q1营收为20.99亿元,Q2下降至6.25亿元,Q3为2.87亿元,Q4为3.79亿元。同时,去年Q1净利润为10.49亿元,Q2下降至2.64亿元,Q3只有0.58亿元,Q4甚至是亏损1.76亿元。从单季度数据来看,奥泰生物今年第一季度业绩疲软也只是去年的延续。

POCT行业整体业绩都不好

从行业角度看,不只奥泰生物,新冠疫情过后大部分POCT公司的业绩都在下滑。

Wind数据显示,截至2023年4月底,A股POCT行业共有37家上市公司。目前,这37家公司均已发布一季报。

从营收看,37家公司中,只有九安医疗(14.95亿元)、安图生物(10.36亿元)2家公司的Q1营收超过10亿元;同时,硕世生物、之江生物等9家公司的Q1营收不足1亿元,榜尾的仁度生物,Q1营收不足4000万元。

从营收同比增减幅度看,共有12家公司的Q1营收同比增加,没有1家公司增幅超过100%,增幅最大的是科华生物(98.13%)。与此同时,共有25家公司的Q1营收同比下降,其中12家公司降幅超过80%。以POCT龙头九安医疗为例,该公司去年Q1营收达217.37亿元,今年Q1只有14.95亿元,降幅为93.12%。

净利润方面,九安医疗(6.01亿元)、新产业(3.55亿元)等6家公司的Q1净利润超过1亿元;与此同时,睿昂基因、利德曼等7家公司的Q1净利润不足1000万元;仁度生物、东方生物等4家公司的Q1净利润为负,亏损金额从600万元到5000万元不等。

从净利润同比增减幅幅度看,共有12家公司的Q1净利润同比增加,包括科华生物、透景生命、英诺特等3家公司的增幅超过100%。榜单另一端,共有25家公司的Q1净利润同比下降,包括东方生物、硕世生物等7家公司的降幅超过100%,另有安旭生物、圣湘生物等11家公司的降幅在80%至99%之间。

A股POCT公司一季度业绩大幅下滑

整体来看,A股POCT公司今年第一季度业绩呈大溃败之势。未来智库认为,过去几年,新冠疫情带来巨大增量市场空间,带动POCT行业景气度上行,后疫情时代POCT行业如何寻找新的业绩增长点,则是POCT公司普遍面临的问题。

股价随着新冠疫情起伏不定

可以看到,POCT行业近几年的发展与新冠疫情关联度很大。二级市场上,奥泰生物的股价也随着新冠疫情起伏不定。

Wind数据显示,奥泰生物于2021年3月25日登陆上交所科创板,上市发行价为133.67元/股,开盘报145元/股。因有新冠疫情概念股加持,奥泰生物上市首日盘中最高至229.98元/股,首日收报173.94元/股,较发行价上涨超过30%,当日换手率高达62.31%。

奥泰生物上市以来股价走势(前复权)

不过,奥泰生物的股价上市不到一个月便“破发”,随后一路下行。到2021年10月,奥泰生物创下95.64元/股的低点后却触底反弹,并在2022年1月再触及其上市首日近230元的高度。

然而,由于各种因素发生变化,奥泰生物的股价很快败下阵来,2022年4月以后长期下跌。截至5月9日,奥泰生物收报95.62元/股,较发行价下跌近30%,公司市值51.54亿元。

某种程度上来说,奥泰生物的股价“破发”,也是新冠疫情概念股后继乏力的缩影。Wind数据显示,2020年至2022年期间,有近20家POCT公司在A股上市,不少公司因其业务与新冠核酸检测高度相关,这些公司也被认为是乘机上市。

不少新冠疫情概念股“破发”

Wind数据显示,截至5月9号收盘,有9只新冠疫情概念股仍处于“破发状态”,不少公司跌破发行价的比例超过50%。后疫情时代,这些公司还有多少投资价值,更多地取决于如何转型和业绩表现,投资者还需要认真观察。

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