环球时讯：社会服务行业周报：2023年“暑运”前瞻：机票价格较2022年同期涨三成

本周主要观点及投资建议

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2023 年“暑运”前瞻：机票价格较2022 年同期涨三成。受益于出行需求旺盛，今年暑期（7 月1 日至9 月1 日）机票价格将保持高位，平均价格较2022 年同期上涨约32%，较2019 年同期上涨约5%。今年端午假期与中小学放假时间相邻，且与暑期前半段叠加，预计民航、铁路等客运单位的暑期出发高峰将提前一周左右到来。OTA 平台预测，今年暑期客流高峰将出现在三个时间段，即7 月2 日前后（中小学放假）、7 月下旬到8 月中旬、9 月3 日前后（各地院校集中开学前一周）。学生和亲子客群全面回归将是今年暑期出行的一大亮点，广州、北京等地客流量居前。暑期国内机票均价将保持高位，尤其在8 月中下旬前后将达到阶段高位。2023 年暑期国内机票均价较2022 年同期上涨了约32%，较2019 年同期上涨了约5%。旺盛的出行需求是支撑暑期机票价格上涨的主要因素。

投资建议：目前主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平，ADR 带动RevPAR 较疫前增长近20%； 国有景区免门票政策基本全覆盖，景区内二次消费项目有望提振业绩；出境游自2 月逐步恢复后预定量持续走高， 随着欧洲国家经典路线恢复、暑期传统旅游旺季到来，暑期出境板块有望恢复至疫前70%以上水平。目前社服行业主要公司估值基本回调至合理区间，受益于小长假提振旅游行业景气度和传统旺季暑期来临，建议布局餐饮板块（消费复苏表现居前），酒店板块（行业布局集中化及目前处于较低估值）。

行情回顾

整体：沪深300 下跌0.56%，报收3842.45 点，社会服务行业指数下跌1.3%，跑输沪深300 指数0.74 个百分点，在申万31 个一级行业中排名第26。

子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（+3.25%）、自然景区（+1.00%）、人工景区（-0.01%）、餐饮（-3.55%）、酒店（-6.89%）。

个股：长白山以13.35%涨幅领涨，锦江酒店以10.18%跌幅领跌。

行业动态

1）今年前5 月研学旅行相关企业注册量同比增加79.89%；

2）区域酒店集团“牵手”单体酒店；

3）加码海外投资，锦江酒店2 亿欧元增资海路投资。

重要上市公司公告

风险提示

宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。